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  • 东方金典杨方:艺术品已成为家庭中长期金融配
    新闻分类:展览资讯   作者:申博    发布于:2019-12-01 17:04    文字:【】【】【

     

      随着经济的不断发展,以及人们的需求越来越强烈,艺术品逐渐进入越来越多的家庭金融配置资产池。接下来,本文将简述一下我国艺术品的发展概况、家庭金融配置艺术品原因、艺术品投资收益与风险以及艺术品投资的未来发展趋势。

      近年来,随着中国在全球经济的地位不断加强,社会经济的不断发展,我国居民对于高档消费品的需求不断增长,为艺术品市场的发展提供了经济基础。同时,我国对于未来文化产业的发展提供了良好的政策基础,我国在十三五规划中提出到2020年文化产业将成为我国经济发展的重要方向。依据我国的经济总量和中产阶级的发展状况,我国艺术品行业应达到70000亿元左右的市场规模,但现在实际达到的市场规模约3000亿元,还差25倍之多,侧面反映出我国未来文化产业的发展潜力巨大。目前,艺术品投资已成为继证券、房地产后的第三大投资领域。

      自从2001年以后,我国加入了国际世贸组织,中国的经济开始了快速发展。我国的物质财富和文化都得到了显著进步。中国的文化源远流长,文化艺术品资源也非常丰富和多元化。作为我国的文化古都,其、文化和金融领域都占据着重要地位。是最大的贸易中心,其作为一个港口城市,其在亚洲地区发挥着重要的枢纽作用。20世纪,全球艺术品市场开始发展,以美国、法国为例,而我国艺术品市场则起步较晚。到了2003年,我国艺术品市场开始快速发展,以和为代表,两个地区的交易规模快速增长,中国、美国和英国占据了全球的主要市场,特别是中国,已经是全球大型艺术品交易市场,三大国家目前占据了全球艺术品市场4/5以上的交易份额。其中艺术品拍卖成交额中国2018年交易总额128亿美元,占据全球市场的份额19%;英国2018年的交易总额为141亿美元,占据全球份额21%;美国2018年的交易总额高达297亿美元,占全球份额44%。

      当前的艺术品市场也利用互联网形式进行交易和运作。从最初的线上画廊、线上拍卖、线上展览等到后期互联网金融,逐步形成了多种形式“互联网+文化+金融”的新业态。随着艺术品市场的不断完善和发展,交易平台越来越多,互联网的引入,艺术品市场不断繁荣。根据雅昌艺术市场监测中心公布的数据,21世纪以来,我国的艺术品拍卖市场开始迅速发展,2007年达到小阶段性的顶峰,随后到了2011年,交易峰值不断刷新,2011年达到近年来的顶峰,交易金额达到149.95亿美元。之后,进入回调阶段,2012年拍卖总金额为84.58亿美元,同比下降幅度高达43.60%。这是我国自从2008年金融危机以来最大的降幅。随后,市场又不断回暖,2018年交易总额攀升到128.01亿美元。总体来看,我国艺术品成交总额呈现上升趋势,我国艺术品市场处于快速发展阶段。

      随着居民的人均收入不断增加,居民对资产具有保值增值的需求,除了投资房地产、证券,居民对其他资产的投资需求也不断增长。同时,由于艺术品与其他投资产品的投资收益具有性,则家庭资产投资中引入艺术品将具有分散风险的作用,因此,家庭在优化资产配置以实现家庭财富最大化方面也逐渐开始投资艺术品。

      从家庭资产配置的角度来看,按照马斯洛需求层次理论,随着我国居民收入水平的不断提高,消费支出将不断增加。据了解,发达国家文化产业占P比重平均在10%左右,美国达25%,其界文化产业市场中所占份额则高达43%。与之相比,目前我国文化产业占P比重不足4%,占世界文化产业市场份额不足3%。在资产配置的结构上,我国居民金融资产有大约90%配置于存款和地产,而金融资产结构的多元化已经成为大势所趋。由于艺术品投资是文化产业的重要组成部分且随着我国文化水平的不断提高,我国居民对艺术品欣赏能力的提升,与此同时,人民也开始认识到艺术品所具有的财产属性与金融功能,从而把艺术品当作一种新的金融工具、一种新的资本来参与家庭的资产配置,从而实现家庭财富的最大化。

      我国家庭金融资产除了总量发生较大变化以外,结构也在发生着变化,逐渐由单一储蓄向房地产类、证券类、私募股权类、艺术品投资类产品等多元化发展。胡润研究院2019年调查数据显示,喜欢进行艺术品投资的人群主要是集中在经济发达的东部地区。其中艺术字画的投资占比最高,为10%。对于大部分的艺术品投资家庭来说,主要是出于两大因素,一是文化传承的享受,二是保值增值。

      国外的艺术品市场发展的比较成熟,很多投资者进行艺术品投资,首先是出于享受的动机。2000年有个对欧美的高净值人群投资动机进行调查,结果显示他们投资艺术品,首先考虑的是美学上的享受和情感上的需求,排在比较靠后的是投资所带来的回报。和情感的需求是一个人幸福的基础,购买艺术品能够带来的享受,大部分投资者认为购买艺术品能够提高生活的幸福感,这种幸福感也许是一种浪漫情怀,也许是一种别样情趣。很多艺术品投资者不仅仅是欣赏艺术品,还能够和艺术品背后的文化内涵和底蕴产生共鸣,从而得到满足。巴克莱银行对一些财富人群进行了调查,调查结果显示39%的雕塑、36%的绘画的投资者都非常喜欢向亲人和朋友展示和分享,这是一种上的享受,也是一种文化的传承。

      艺术品也是很多家庭财富的重要组成部分。与欧美市场不一样,中国作为新兴市场,其购买艺术品主要是出于保值增值和资产配置的需求。中国的艺术品市场发展比较晚,目前处于快速发展阶段,有学者研究,近十年来我国艺术品的年平均投资回报率高达10%以上。短短的十来年,中国的艺术品交易规模翻倍增长。同时,根据国内外研究学者的研究结果表明,艺术品投资的回报率与传统的金融资产比如房地产、股票、债券和黄金的收益率相关性较低。正是由于相关性较低,艺术品越来越适合家庭进行金融配置。

      正所谓收益与风险是呈正比关系的,首先我们先简述一下艺术品投资的风险。艺术品投资的风险从不同的角度分析,主要是包括三类风险,分别是本身风险、投资人风险以及市场风险。

      艺术品的自身风险主要是指艺术品、艺术品的投资周期以及保管等各类风险。艺术品的是自身风险中最大的风险,也是当今艺术品市场最大的风险。由于艺术品不是统一规格的,各种艺术品都有自身的独特性,所以很难被统一鉴定。并且在艺术品市场,目前没有机构来统一负责鉴定艺术品,艺术品都是请专家来鉴定,这些专家是不是真的专家尚存疑虑。所以在目前的市场中,有许多高仿艺术品滥竽充数,给市场中的投资者带来了巨大的风险。目前有些艺术品可以用来抵押贷款,但是用来抵押贷款的艺术品也有可能是赝品,所以也影响了艺术品的金融性质。目前我国的艺术品除了铜器可以通过结构分析等来鉴定外,很多其他的艺术品都是通过“望闻听切”来辨别的,每个专家的看法都大同小异,甚至意见相左。在这样一个鱼龙混合的市场,拍卖公司也无法自己的拍卖品一定是正品,所以投资者在进行投资的时候,如果不求助一些专业人士鉴定就自行买入,所面临的风险将十分巨大。另外艺术品不同于传统的金融产品,它的产品周期一般是适合中长期,短期(一年以下)不适合,因为这样受短期的不定因素影响较大,而长期投资(一般50年甚至更长)超过人的生命周期,用来保值增值可能无法在有生之年实现,如果只是单纯为了享受则另当别论,而若是艺术品投资,则进行中长期投资。另外,艺术品的保管条件一般要求比较高,有些要求真空保管,并且对艺术品的运输、气候、温度和湿度等都要求较高,如果保管不当,可能会造成艺术品的贬值。

      其次是投资者自身所带来的风险,艺术品投资要求投资者本身有一定的专业知识或者艺术,如果只是为了赚钱来买入艺术品,可能会事倍功半。很多艺术品投资人购买艺术品除了保值增值,还有享受和文化传承,艺术品所带来的需求是无法计量的。如果一味的跟风去购买艺术品,可能会被一些“有心人”,从而造成损失。如果能够在培养自身兴趣爱好的前提下,自身积累了一定的专业技能,对艺术品市场各种信息和资料非常了解,那么在兴趣的前提下去购买艺术品,会达到事半功倍的效果。

      还有市场风险,艺术品市场也会受到宏观的影响。一般经济比较好的时候,人们的资金闲余较多,人们进行投资的积极性也比较高,当然也包括艺术品投资。艺术品市场的价格也会随着经济的发展不断走高。而当经济下行时,艺术品投资的景气度也会下降,实体经济若都不行,艺术品市场投资会更加萧条。当很多家庭出现资金短缺的时候,若出售房子、车子或者一些生活必需品来融资的话,势必会对生活造成较大的影响,若在同等情况下选择出售艺术品则对生活的影响不大,而艺术品供大于求的市场下,艺术品价格会降低。所以艺术品市场也是和传统金融投资市场一样会面临宏观经济的的影响。

      国外的艺术品市场发展较早,而我国的艺术品起步较晚,也正是因为起步较晚,我国艺术品市场处于快速发展阶段,整体投资收益水平较高,根据学者们的研究,艺术品的投资回报整体较高。Paul Conroy便根据Hedonic模型对中国19万多笔拍卖交易的新数据集进行了价格决定因素和投资绩效的研究结果表明,从2000年到2015年,中国艺术品的年平均实际升值率为8.42%。与美国艺术品、全球艺术品和传统金融资产相比,中国艺术品具有相对较好的风险和回报率特征,与其他资产相关性较低。并且就杰作效应而言,中国艺术品的价格并不低于市场。 作为东方文化的代表,中国艺术作品在21世纪也迎来了显著的增长。同时,关于中国艺术品的高交易价格和高回报也使得世界投资者所。齐白石的《松柏参天》在2011年拍卖价格为6500万美元,而这幅作品在6年前仅180万美元。在过去的十几年里,我国的艺术品回报率表现较好,从60年代到2018年,房地产投资年平均回报率为7%,股票投资年平均回报率为13%,而艺术品投资年平均回报率则高达14.4%。艺术品作为一种投资资产,其较高的回报率以及风险相关性低对很多艺术品投资者产生了较大的吸引力。

      同时,对于典型的金融资产,如股票或债券,这种收益可以是资产在持有期间赚取的收入(如股票股息支付或某些债券的息票支付),也可以是资产价格随时间的(预期)升值。然而,持有艺术品的收益与持有金融资产不同。这些资产在其持有期间通常不会产生收入;但艺术品的主要收益便是其在持有期间的价格增值。另外与房地产一样,艺术品也是一种不经常交易的商品。虽然金融资产原则上可以随着时间的推移不断进行交易,但艺术品通常是被购买和持有的。与其他投资工具不同,因为艺术品在创作过程中劳动时间无法量化、创造出的作品无法重复这两大特性决定了艺术品价格与价值不完全表现的矛盾特征。这让艺术品购买不仅仅是一种消费行为,更是一种降低风险提高收益的投资行为。

      全球的经济都在不断发展,其中中国发展最快,在经济发展的同时,人们的需求也不断增强,很多地方开始重视文化艺术产业的发展。在我国的一线城市,越来越多的人开始举办美术馆展览,美术馆热开始兴起。很多人想通过美术馆的方式或者各种主题活动,来向大众展示和交流分享。

      艺术品它是一种商品,它具有商品的一些基本属性,但是它又具有很多特殊性质。同时,它也是文化传承的重要载体,它的价值正是体现在它的独特性、差异性和文化性。它的发展前景非常广阔,因为每件艺术品都附加着其特有的价值,主要表现为历史价值、审美价值、艺术价值和文化价值等。

      所以说,艺术品投资也是家庭资产配置的一种趋势。在家庭资产配置资产池中引入艺术品,不仅仅可以提高收益,而且能够分散风险。根据许多学者的研究表明,艺术品投资与传统金融产品的相关性较低,所以引入艺术品投资可以降低资产组合的整体风险。对于一个家庭来说,投资艺术品不仅仅满足家庭的需求和享受,还能增加收益又降低整体的投资风险。

      随着经济的发展以及艺术品市场的快速发展和不断完善,艺术品投资的平台越来越多,艺术品投资市场流动性越来越强,艺术品投资将成为未来家庭中长期金融配置的一种趋势。对于大部分投资者来说,艺术品投资不仅仅是为了保值增值,也是一种享受和文化传承。很多艺术品投资者本身也是艺术品欣赏者,在欣赏艺术品的同时,心灵也得到了一定陶冶。另外,我国艺术品处于快速发展和调整阶段,整体艺术品投资回报较高,且艺术品的投资风险与传统的金融产品,比如股票、房地产和债券是风险的,家庭金融配置艺术品有利于分散风险。同时,艺术品投资也要求投资者有一定的专业能力和艺术,也可选择专业机构或代理人。如果是出于艺术欣赏去投资艺术品,往往会得到事半功倍的效果,一方面满足了自己的享受,一方面也能帮助自己投资到真正有价值的艺术品,避免投资到赝品。

      总体来看,随着经济的发展,以及人们文化水平的提高,艺术品已成为家庭中长期金融配置的一个不错的选择,艺术品金融这个新兴行业也将前景可期。

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